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　　报告指出，今年上半年，全球经济开局良好，全球各项经济活动活跃强劲，美国及亚洲经济体的通货膨胀水平也得到了较好控制。上半年的经济韧性更多源自短期因素，例如，经济活动主体为应对美国关税政策风险采取前置进口、投资、库存管理等措施，并不代表全球经济基本面强劲。随着上述短期因素的作用消退，全球经济数据明显趋弱。全球就业市场表现疲软，高关税对美消费者价格的推高作用开始显现，而一向依赖外来移民的发达经济体正遭遇劳工净流入量的急剧下降，对其经济产出带来负面影响。

　　尽管今年上半年美国关税政策对全球经济的冲击作用小于最初预计，但其展现的政策不确定性加剧，以及保护主义抬头等，仍是导致增速放缓的主要因素。报告预计，2025年发达经济体的经济增速将达到1.6%。其中，美国经济增速将放缓至2.0%；新兴市场和发展中经济体增速将达到4.2%；全球通胀率将在2025年下降至4.2%，2026年将进一步下降至3.7%，其中，美国通胀将高于目标，其他国家和地区通胀将保持在较低水平；全球贸易额在2025年预计实现2.9%的平均增长率，不仅明显低于2024年3.5%的增速水平，持续性的贸易碎片化问题还将进一步限制贸易收入。

　　报告指出，当前全球经济面临的下行风险仍继续占主导地位。长期存在的政策不确定性将抑制消费和投资；贸易保护主义措施的进一步升级，包括非关税壁垒的使用，将产生压制投资、破坏供应链、遏制生产力增长等负面影响；限制性移民政策对劳动力供给造成的冲击也将弱化增长，尤其对面临人口衰老和技能短缺的经济体将产生更大影响；财政和金融市场脆弱性将与借贷和展期成本上升风险叠加共振；由于气候冲击或地缘政治紧张局势而导致的大宗商品价格飙升带来了额外的风险，尤其是对低收入的大宗商品进口国而言压力巨大。

　　重建财政缓冲区间和保障债务可持续性仍是优先事项。报告建议，中期的财政整顿计划应综合考虑合理支出和创收两方面因素，确保政策的现实性和平衡性。货币政策应在保价格稳定和控增长风险之间实现平衡。过去经验表明，改善政策框架的努力有效帮助了新兴经济体和发展中国家提升应对风险的韧性，各国应该立即采取改革措施应对当今正在形成的全球经济新态势。现在应着力推动结构性改革，通过促进劳动力流动、鼓励劳动力参与、投资数字化和加强机构建设等措施提振增长前景。产业政策可能在提高韧性和增长方面发挥作用，但应充分考虑其使用过程中涉及的机会成本。对于低收入国家来说，随着外部援助的减少，调动国内资源至关重要。在充满不确定性的时代，情景预演和政策储备有助于确保应对措施的及时有效。（经济日报驻日内瓦记者 梁 桐）