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　　受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，2025年第三季度，公司实现营业收入14.24亿元，同比增长57.22%；实现归属于母公司所有者的净利润4.73亿元，同比增长22.94%；实现剔除股份支付费用后归属于母公司所有者的净利润8.11亿元，同比增长105.78%，环比增长10.96%。互连类芯片产品线%；互连类芯片产品线个百分点。本报告期内，DDR5内存接口芯片子代持续迭代，公司继续保持行业领先地位，其中：DDR5第三子代RCD芯片销售收入首次超过第二子代产品，DDR5第四子代RCD芯片开始规模出货。

　　2025年第三季度，公司股价大幅上涨，较第二季度末上涨88.78%（上涨72.80元/股），导致公司当期股份支付费用大幅增长，相关金额为3.53亿元（2024年第三季度为0.11亿元，2025年第二季度为0.90亿元），在考虑相关所得税费用影响的基础上，该费用对归属于上市公司股东的净利润的影响为3.38亿元，因此，2025年第三季度剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润为8.11亿元，同比增长105.78%，环比增长10.96%。

　　二是AI应用的快速发展对内存带宽的要求越来越高，从而有助于推动内存互连相关新产品的应用。首先，会推动DDR5新子代产品的迭代升级，作为行业领先的内存接口芯片供应商，公司的DDR5第三子代RCD芯片（支持速率6400MT/s）销售收入在今年第三季度首次超过第二子代产品（支持速率5600MT/s），第四子代RCD芯片（支持速率7200MT/s）开始规模出货，子代迭代有助于维系和提升公司互连类产品线毛利率及盈利水平；其次，也会对服务器新型

　　模组（MRDIMM）及相关芯片（如MRCD/MDB）的需求有积极影响，今年1月公司推出DDR5第二子代MRCD/MDB芯片并向客户送样，支持速率为12800MT/s，相比第一子代MRDIMM（支持速率8800MT/s）提升45%，是第三子代RDIMM（支持速率6400MT/s）的两倍，AI对内存带宽的要求将推动MRDIMM在下游的应用和渗透率提升。公司将受益于这一产业趋势。泉果基金提问2：三季报中，公司互连类芯片毛利率水平继续提升，请问主要原因有哪些？

　　由于公司可销售的互连类芯片产品越来越多，互连类芯片产品线毛利率更多体现了多款产品的综合毛利率水平，与公司当期销售的产品结构相关。今年以来，推动公司互连类芯片毛利率提升的主要原因如下：一是DDR5内存接口芯片渗透率的提升，以及DDR5内部子代的持续迭代升级，通常情况下，新子代产品的起始销售价格会更高，随着新子代产品占比提升，对产品线毛利率水平产生积极影响；二是几款互连类芯片新产品（例如MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD等）收入占比提升，其毛利率高于互连类芯片平均毛利率水平。受益于AI产业趋势，随着新产品销售占比提升，互连类芯片产品线毛利率水平有望保持在较高水平。

　　基于产品性能、产业生态等因素的考虑，公司更看好第二子代MRDIMM渗透率的提升，从客户的反馈及在手订单金额来看，这一点也得到印证。由于第二子代MRDIMM的数据传输速率达到12800MT/s，相比第一子代MRDIMM（支持速率8800MT/s）提升45%，是第三子代RDIMM（支持速率6400MT/s）的两倍，这将大幅提升系统性能，在对内存带宽有较大需求的工作负载下，MRDIMM有望成为这些应用系统主内存的优选方案；同时，业内将有更多的服务器CPU平台支持第二子代MRDIMM，也包括一些ARM架构的CPU平台，有利于MRDIMM生态的进一步完善。这些因素将共同推动MRDIMM行业渗透率的提升以及MRCD/MDB芯片需求的增长。

　　答复：公司的产品基于开放的行业标准开发，与主流的生态系统有良好的适配性，由于澜起自研该产品核心底层技术SerDes IP，因此在产品时延、信道适应能力等方面具有竞争优势。在PCIe 5.0 Retimer芯片方面，在国内市场中，基于产品性能和本土服务支持的优势，澜起的PCIe Retimer芯片更受客户青睐。公司也将继续努力加大海外市场拓展力度。在PCIe 6.0 Retimer芯片方面，2025年1月，公司推出PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer芯片并成功送样，该芯片采用自主研发的PAM4SerDes IP，具备低传输时延和高链路预算等核心优势，最高数据传输速率可达64GT/s，公司正在积极导入国内外市场，以契合产业导入周期。

　　答复：基于PCIe Retimer芯片的成功研发及产业化经验，公司目前正稳步推进PCIe Switch芯片的设计与研发工作。PCIe Switch芯片与PCIe Retimer芯片的核心底层技术均包括SerDes技术，并且两者的客户群体高度重合，直接客户主要包括服务器OEM/ODM厂商，终端用户主要为云服务提供商。在成功自研SerDes技术并实现PCIe Retimer芯片产业化的过程中，公司已积累了深厚的SerDes技术储备与广泛的客户资源，为布局PCIe Switch芯片奠定了坚实的基础。

　　2025年第二次回购股份方案于2025年7月7日召开的股东大会审议通过，回购股份将用于减少公司注册资本，回购价格不超过人民币118元/股（含），回购资金总额不低于人民币2亿元（含），不超过人民币4亿元（含），回购期限为自股东大会审议通过后12个月内，且自公司2025年第一次回购股份方案实施完毕之后开始实施。受资本市场环境及公司股价变化等情况影响，公司股票价格已超出2025 年第二次回购股份方案拟定的回购价格上限，为保障回购股份方案顺利实施，经董事会审议通过，公司2025年第二次回购股份方案回购股份价格上限调整为不超过人民币200元/股（含）。