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2026-01-12

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  西部证券指出,保险板块本周表现强劲,开门红业绩高增长成为核心催化因素,负债端和资产端形成共振,推动行业基本面持续改善。分红险凭借收益优势契合居民“挪储”需求,头部险企凭借产品力和渠道优势实现集中度提升。券商板块当前盈利与估值存在错配,国际业务成为头部券商重要角逐领域,广发证券通过H股融资支持境外子公司发展,行业集中度变化下选股重要性提升。非银金融整体受益于AUM扩容与利差率修复双轮驱动,叠加机构低配格局下的补仓动能,估值修复空间有望进一步打开。

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