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　　罗佳明是长期主义价值投资的践行者，目前为中欧基金价值组基金经理，从业超14年，投资年限超6年，香港大学物理系学士和应用物理系硕士。他曾任职于香港毕马威、香港德勤咨询，从事审计及并购交易咨询业务，为香港注册会计师；另有多年在港卖方经验，包括野村国际和汇丰银行。他于2018年4月加入中欧基金，担任基金经理、港股策略负责人。基金定期报告显示，截至2025年12月31日，他管理的中欧丰泰港股通混合A成立以来（2022.9.14）收益68.73%，同期业绩比较基准31.74%。

　　展望今年，罗佳明指出，如果说2025年是港股的“反转之年”，那么2026年极有可能是“重构之年”。从基本面来看，2026年上半场大概率还是“强者恒强”，国内内需处于结构调整期，美国继续降息宽货币——这使得2025年表现优异的科技成长、上游资源等大概率有机会持续领跑。但他也指出，2026年是特殊的年份：一方面，当期处于“十五五”规划前的关键蓄力期，政策端往往会有超预期的动作，中央经济工作会议也强调要提振内需，所以内需能否起来值得期待；另一方面，2026年美国将迎来中期选举，后续政策可能出现变数。

　　对于市场高度关注的AI赛道，罗佳明分析称，目前全球最顶尖的人才和资本都在涌入AI领域，这无疑会加速技术迭代，所以当前泡沫或仍处于可享受的阶段。他表示自己会考虑从关注“买AI本身”转向关注“买AI的必需品”，也就是“卖铲子”策略——例如国产半导体、制造领域，这些公司虽与国际领先仍有差距，但已能做出国内可用的芯片，可关注2026年能否实现大规模商用。除了显卡之外，投资者也可以多看看电表：AI是“吃”电狂魔，在“电荒”背景下，美国的电网设备改造、数据中心的能源配套，离不开中国的供应链。此外，他还表示，像电力设备、燃气轮机零部件这些看似传统的行业，有可能是骑在AI背上的“黑马”，这类标的可能也是2026年值得关注的一类。

　　罗佳明还分享了自己的投资方法，即不刻意迎合市场，坚持通过自下而上“翻石头”的方式持续挖掘具备长期价值的公司。他指出，港股市场虽然波动性高，但对于价值投资者而言，波动恰恰是争取超额收益的来源。“本轮市场低位区域，我们看到了一个积极信号：港股和A股均出现了罕见的回购潮，港股月度回购金额显著高于以往，A股2024年的回购金额和参与回购公司数量亦明显上升。”因此，在高波动、高供给的市场环境下，坚持自下而上精选企业，仍有望通过结构性机会和个股选择争取回报。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。